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信贷总额大超预期 信托贷款异军突起

www.eastvalue.cn 更新时间:2012-9-14 新闻来源:不详
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  数据

  2012年8月,广义货币(M2)余额92.49万亿元,同比增长13.5%,比上月末低0.4个百分点;狭义货币(M1)余额28.57万亿元,同比增长4.5%,比上月末低0.1个百分点;流通中货币(M0)余额5.02万亿元,同比增长9.7%。当月净投放现金530亿元。

  当月人民币贷款增加7039亿元,同比多增1555亿元。分部门看,住户贷款增加2825亿元,其中,短期贷款增加1168亿元,中长期贷款增加1657亿元;非金融企业及其他部门贷款增加4211亿元,其中,短期贷款增加1501亿元,中长期贷款增加1203亿元,票据融资增加1314亿元。

  当月人民币存款增加5044亿元,同比少增2022亿元。其中,住户存款增加1030亿元,非金融企业存款增加1965亿元,财政性存款增加406亿元。

  当月社会融资规模为1.24万亿元,分别比上月和上年同期多1885亿元和1666亿元。其中,人民币贷款增加7039亿元,同比多增1555亿元;外币贷款折合人民币增加743亿元,同比多增367亿元;委托贷款增加1046亿元,同比少增363亿元;信托贷款增加1180亿元,同比多增1004亿元;未贴现的银行承兑汇票减少844亿元,同比少增2496亿元;企业债券净融资2584亿元,同比多1686亿元;非金融企业境内股票融资208亿元,同比少142亿元。

  点评

  1、贷款增速远超预期

  新增贷款7039亿,远高于市场预期的5500~6000亿。居民、企业各类新增贷款都较上月显著上升。

  从结构来看,企业新增贷款中长期贷款比例仍然较低,表明总体上企业新增贷款主要仍用于短期经营周转,较少中长期投资。居民新增中长期贷款有一定增长,印证了房地产市场升温、居民房贷增加。

  2、货币增速低于预期

  M2同比增长13.5%,略低于市场预期。M2增速低于预期的主要原因是存款增速有所放缓,部分资金有流出银行体系、存款搬家的迹象。存款放缓将对未来信贷增长形成一定的制约。

  3、信托异军突起

  2011年以来,信托贷款受到监管当局的严密控制,新增信托贷款一直处于低位。但8月新增信托贷款贷高达1180亿元,为2011年以来新高。监管当局或已改变对严控信托的态度,有意通过信托渠道为企业和公共基建项目提供融资。预期未来数月内新增信托贷款额度仍有望处于高位。

  当月企业债券净融资继续高位增长,与信托贷款一起带动社会融资总量继续上升。

  信托贷款和企业债券融资额上升,可能是新增存款偏低的原因之一。

  4、九月信贷及融资总额或创新高

  8月信贷和融资金额都较7月继续好转,显示融资环境持续改善,货币信贷政策稳步宽松。由于9月季末因素影响,新增信贷和社会融资总额可望继续上升。但受存款搬家影响,在社会融资体系中,信贷的重要性相对下降。

  由于8月CPI小幅回升,央行降息的可能性下降。但年内降准的可能性依然存在。

  



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